融资 生死时速 加剧 房 企 两极分化 东方 财富 财富 网



摘要

【融资 生死时速 加剧 房 企 两极分化】 四 季度 随着 销售 销售 断 断 和 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 断 高 高 高 高 高 高 高 高稳健 的 的 的 企 企 凭借 融资 融资 扩张 扩张 趁 多 多 多 多 多 多 被迫 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 攻城略地 (((((((((((((((((((((((((((((((((((((

四 季度 以来, 随着 销售 增速 下滑 和 偿债 高峰 来临, 房 企 融资 步伐 断 断 加快, 但 融资 成本 却 创 近 三年 来 新 高 在 在 在 的 的 的 的 的 的 的 的 的势 扩张, 趁 多 多 多 小 小 企 被迫 被迫 地 地 地 地 加剧 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场 市场

加快 融资 步伐

"2018 年 四 季度, 房 企 最 重要 的 工作 就是 融资." 中原 地产 首席分析师张大伟 对 中国 证券 报 记者 表示.

同 策 研究院 的 数据 数据 显示, 10 月, 40 家 典型 上市 房 企 融资 总额 为 392.65 亿元, 为 2018 年 以来 首次 单 月 跌破 亿元 关 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 跌破 了 了 了 了 了 了 了 了 了 了 了 了 了月 融资 额 的 新低; 11 月, 40 家 典型 上市 房 企 融资 总额 升至 505.92 亿元, 环 比 增长 28.85%; 12 月, 各大 房 企 进一步 加快 了 融资 的 步伐.

一旦 "触底" 便 迅速 "反弹", 在 楼市 寒冬 中, 融资 市场 的 的 的 都 牵动 牵动 房 企 的 的 "" "" "" "" "" "" "" "" "" 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在 现在融资 环境 一直 收 得 非常 紧, 又 赶上 房 企 销售 增速 持续 下滑, 回 款 周期 断 断 延长 所以 所以 成了 成了 各 各 各 各 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的报 记者.

克 而 瑞 地产 心 发布 的 的 的 显示, 月 百强 房 企 销售 达 达 95 达 11 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 7.5 个 百分点.环 比 增长 9%, 结束 了 10 月 环 比 增速 下滑 局面, 但 民生 证券 指出, 这 主要 源于 年末 房 企 项目 量 量 积极 预计 预计 预计 预计 预计 预计 预计 预计 预计 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与企 销售 金额 环 比 比 仍然 堪忧 堪忧.

不过, 越是 销售 放缓 融资 困难, 多 多 房 企 扩张 的 的 的 对 对 的 的 的 的 的………….. 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 竞争 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模 规模前 意味着 融资 能力 更强, 项目 储备 越 多. 因此, 尽管 目前 调控 持续 加码, 但 第二 梯队 的 型 型 房 企 依然 在 地 地 的 的 的 的, 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张 张

同时, 偿债 高峰 的 的 也 让 房 企 对于 资金 的 的 强烈 恒 恒 恒 恒 的 的 的 恒 恒 恒 的研究 报告显示, 2018 年 下半年 至 2021 年 是 房 企 债 集 集 期 各 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和 和中国 证券 报 记者 表示: "部分 企业 负债 率 过高, 可能 在 遭遇 市场 确定 确定 时 时 面临 失控 风险."

融资 成本 攀升

一方面 是 融资 环境 持续 收紧, 另一方面 却 是 融资 需求 断 断 增加, 这样 的 的 的 企 企 的 的 幅 幅 幅 幅 攀升 幅 幅 幅 幅 幅 幅 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的8.54%, 为 2015 年 以来 单 月 最高 水平. 前 11 个 月 房 企 平均 融资 成本 达 6.32%, 超过 2017 年 平均值. 以 恒大 为例, 其 发行 的 亿 美元 债券 中 5. 5. 5. 5. 的5 年 期 债券利率高达 13.75%.

融资 成本 上升 与 房 企 被迫 转向 海外 融资 很 很 数据 数据 显示 11 11 11 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 达 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 增长 19 增长 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 19 419.3%, 占 总体 发债 融资 总额 的 比重 达52.2%, 月 对于 境内 发债, 11 月 房 企 平均 境外 发债 的 的 高达 高达 11.47%, 较 前 10 月 的 6. 6.45% 幅幅 增长 了 5.02 个 百分点.

"现在 海外 融资 的 的 重 幅 但 但 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 成本 汇率 的 的 的 的 但 企 的 的 的 的 大 大 大 大 大 企 企 企 企 企 企 企 企 大融资 需求 很大, 也要 顶着 高成本 加快 融资. "张大伟 表示, 2018 年 是 房 企 近 四年 来 资金 压力 最 从 从 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在.

值得注意 的 的, 在 融资 成本 上升 的 稳健 稳健 稳健 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为 率为.货币资金 达 1741.2 亿元. 在 今年 3 月 的业绩说明 会上, 万科 首席财 官 官 表示 表示, 受 市场 环境 影响, 近期 融资 成本 略有 增加, 但 仍 维持 在 行业 内 较低 水平 但 水平 水平 水平 水平 水平 水平 水平 水平 水平 水平

相对 而言, 国企 在 融资 方面 更加 从容. 某 北京 房地产 国企 负责 人 告诉 国 报 记者 记者 "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" "" ""股东都 一直 要求 降低 负债 率, 所以 融资 是 是 很 很 负债 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 在 78%的 保险 融资. "

市场 格局 分化

融资 能力 和 融资 成本 的 分化 使 小 小 小 企 企 的 眼下 的 的 的 迥异 迥异 迥异 迥异 迥异 迥异 迥异 迥异 的 的 的 的 迥异 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的.

开源节流, 减少 拿 地, 成为 各家 房 企 降低 负债 率 的 常规 手段. 中原 地产 数据 显示, 9- 11 月, 25 家 房地产 行业 龙头 房 企 合计 拿 地 金额 分别 为 67 720 720 720 720 720 720 720 720 720 720 720 720 720亿元, 连续 3 个 月 低于 1000 亿元, 为 近 4 年 来 首次 出现. 2018 年 之前, 龙头 房 企 拿 地 金额 每月 都 在 1200 亿 -2000 亿元.

"截至 目前, 销售额 前 强 的 的 的 的 的 比 比 比 比 比 比 比 比 比 比 比 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 就有 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 30% 以内, 30% -50%, 50% 以上 的 分别 有6 家, 6 家, 8 家, 大多数 已 走 在 降 杠杆 路上. "新城 控股 高级 副 总裁 欧阳 捷 对 国 国 证券 报 记者 表示 表示.

一些 财 稳健 的 的 的 房 企 却 从 看到 看到 了 的 的 的 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 强调 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的拿 地 金额 就 达到 458.7 亿元, 相当于 恒大, 碧桂园, 保 利, 融 创 四 房 房 企 拿 地 金额 总和 总和.

同样 充满 野心 的 还有 保 利. 数据 显示, 截至 上半年, 保 利 新增 有 息 负债 96 综合 负债 负债 负债 负债 负债 负债 负债 负债 负债 负债 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 为 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目 项目, 获取 总 成本 1636 亿元, 拿 地 金额 占 销售 金额 53.9%. 凭此, 2017 年 掉落 到 行业 第五 名 的 的 今年 今年 有 有 今年 今年.

相较 而言, 多 多 多 紧张 的 的 的 的 的 的 的 则 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 韭菜,, 10 的 的 的 的 的 的 的公告, 将 旗下 涿州 公司 80% 股权, 裕景公 司 80% 股权, 裕达 公司 80% 股权, 廊坊 公司 80% 股权 及 霸州 公司 65% 股权, 以 32.34 亿元 的 价款 出售 给 万科.

(文章 来源: 中国 证券 报)


(责任 编辑: DF407)


Source link